铁通上市近期基本无望

　　有分析称，电信再重组令其发展方向扑朔迷离，而拿到3G牌照的把握也不大

　　不久前，有报道称，铁通将在元月初发行A股股票，募资200亿元以上的资金。就在市场议论纷纷之际，铁通有关人士出面辟谣，说这个消息是没有根据的传言，政府对铁通上市非常支持。但上市的许多问题目前还没有确定，所以上市之谈并不属实。

　　出生伊始面临巨额资金压力

　　内部的资金需求，被看作是铁通被传上市的起因。自成立之初就欲打破电信市场垄断的中国铁通面临的困难不小，其中资金的缺乏是抑制铁通发展最严峻的问题。上市融资，成为铁通成立伊始的既定目标。资料数据显示，在铁通成立之初，用于网络改造的资金需求就达到70亿元以上，今年更是达到140亿元。而通过部委拨款和银行借贷形式得到的资金远远不能满足铁通发育阶段的营养需求。在今年的工作会议上，中国铁通董事长赵吉斌表示要积极寻求与国内外大型金融机构、高科技类投资公司等的合作；建立银企合作，降低贷款风险；同时发行公司债券。而这些措施都只是前奏，其最终目的还是“早日上市”，谋求进一步发展，达到与其他电信运营商如电信、网通的规模。

　　国内六大电信运营商，除铁通和卫通外，均以各种方式在海外或香港上市。由于卫通专注于卫星通讯　领域，与其他运营商定位不同。因此，铁通要想追赶其他电信企业，就必须以上市为跳板，进行融资，拓展自己的业务。

　　电信业再重组增添变数

　　尽管上市传言不断，但业内人士认为，中国铁通短期内上市的可能性并不大。

　　首先是关于中国电信市场重组的传言沸沸扬扬。方案之一是“六合三”，即中国电信与中国铁通合并、中国移动与中国卫通合并、中国网通与中国联通合并，从而实现优势互补的网络体系，形成3家全电信运营商(即运营固定电话业务，有运营移动电话业务)。另一种方案是，国内现有四大基础电信运营商“四合二”，形成最终的“中国电信+中国联通”“中国网通+中国移动”的以强带弱“四网合二”模式。

　　虽然有关主管部门近日辟谣称，电信业重组目前并没有确定方案。但是，业内认为，两个重组传闻绝非空穴来风。因为目前中国3G牌照发放在即，所需投资巨大，主管部门不可能给目前的6家电信运营商每家一张3G牌照。因此，要想实现6家电信运营商的平等竞争，就必须进行合并重组。而在此情况下，铁通的发展方向变得扑朔迷离。

　　铁通拿到3G牌照的戏不大

　　其次是3G牌照发放的结果和日期。如果电信行业不进行合并重组，铁通能否拿到3G牌照，进军移动通信市场就将成为一个悬念。

　　目前，铁通经营的业务以固定电话网络为主，而固定电话业务的融资能力不强，并不被资本市场看好。中国电信本该于2002年11月7日上市，然而由于股票认购率不足，它不得不推迟上市日期，重新招股。通过二次招股，中国电信计划募集金额129.3亿港币(合16.6亿美元)，比原计划的287.3亿港币(合36.8亿美元)缩减了一半；股票数量同时由168亿股减至75.6亿股。去年11月中国网通尽管一次上市成功，但实际融资金额也比原计划大幅缩水。

　　从实力上看，电信、网通、移动、联通是中国市场上最大的四家电信运营商，也都是海外上市公司。有关专家认为，这四家电信企业获得3G牌照的可能性很大，而铁通获得3G牌照的可能性不大。业内人士认为，能否获得3G牌照将是铁通决定如何上市、何时上市、在哪里上市的关键因素，铁通也许正在等待。