四两拨千斤，不仅体现在网通的收购手法中，也同样映射出田溯宁这样一个“国际人”在电信国企里的转圜之道。

　　内地电信业首宗赴港收购尘埃落定，网通集团显然押下了一笔大赌注。1月20日，中国网通集团宣布斥资约10亿美元(合每股5.90港元)收购香港固定电话业巨头电讯盈科有限公司(PCCW Ltd，0008.HK，简称：电讯盈科)20%的股权。

　　这家在3年前从中国电信分拆出来的固话运营商，无论从资产规模还是盈利能力而言，都远落后于中国大陆其他三家电信运营商。伴随着圈地宽带市场和上马3G移动业务对资金的渴求，网通耗时数年于内部整合和改制，终于在其他三家上市后多时，于去年11月登陆纽约和香港两地股市，融到11.4亿美金的“救命钱”。而眼下，网通就一口气用掉了10亿美元。这对在2003年仍然亏损并且资金极为缺乏的网通集团而言，不啻为一场巨赌。

　　通过此次收购，网通想要盘活一整盘棋：改变其在中国大陆电信市场竞争中的弱势地位；率先在国际市场树立优势；绑定香港李氏家族作为宽带和3G业务的同盟军。

　　当然，实现这些目标是以“盟友”电讯盈科对大陆市场的分羹为前提的，也取决于战略合作的灵魂人物、网通副总裁田溯宁的发挥。《中国企业家》得到消息称，田溯宁将担任电盈副主席和联席CEO二职。他对网通总裁张春江“四两拨千斤”战略执行的成绩，将直接决定网通和他自己的未来。

　　网通出去 电盈进来

　　2005年1月20日，耗时整1年的谈判落下帷幕。网通集团以10亿美元现金入股，以每股5.9港元、溢价25%取得电讯盈科20%股份成为其第二大股东，电盈主席李泽楷的股份稀释到25.5%。电盈是香港最大的固话业务商，也运营着香港最大的数据中心设备，同时为企业和公众提供基于宽带的解决方案。

　　10亿美金入股，二者结成战略伙伴。这不仅使网通能在香港数百亿的固话市场中分羹，撬动电盈庞大的融资能力，更有不少电信观察家对二者的互补同盟表示出乐观。信产部电信研究院企业管理所所长王育民称，业务集中在北方的网通和植根于南方的电盈在地域上互补。业务上，中国人民大学MBA中心主任刘刚博士认为，电盈在宽带和企业网服务上的经验，可以借助在大陆拥有各种牌照的网通实现落地和增值。

　　在3年前的电信分拆中以北方10省业务自立门户的网通，在大陆电信业竞争中处于劣势。其直接竞争对手、垄断南方21省固话业务的中国电信早已上市，在品牌力度和资产规模上要远优于网通；而经营移动业务的中移动和中联通有着固话运营商无可比拟的成长速度和盈利能力。这造成在即将到来的3G业务的比拼中，网通落于下风。需要另辟蹊径的网通，选择了宽带和国际化两大突破口。

　　2001年，网通控股以3000万人民币现金及7亿资产成立网通宽带，随后经过几次融资，网通在南方建立了一张宽带网，在广东和香港间建造了一条宽带电信通道，“中国网，宽天下”的品牌形象不断抢占眼球。2002年，小网通收购亚洲环球电讯，拥有了覆盖日本、韩国、中国台湾、新加坡等地区电信资源，成为国内第一个初步形成覆盖泛亚太地区网络的国际性电信运营商。

　　这一次与电盈的联姻，则借助其宽带经验和围绕香港的电信网络，直接把宽带和国际化两条战线向前推进了一步。

　　当然，得到机遇的不该仅是网通。由于香港电信市场竞争过于激烈、固网业务增长极缓，即便一直保持老大地位的电盈在近年度日艰难，市场份额不断被蚕食。至2004年6月，其债务净额高达37.4亿美元，2005年将要到期的债务近12亿美元；同时服务收益由前年的10.6亿下降到9.5亿。所以，与网通“走出去”战略异曲同工，电盈迫切需要“进入内地市场”，实现自有经验的增值。而两方所共同瞩意的，就是宽带和南方市场。

　　已经浮出水面的计划，包括电讯盈科将拨出6.3亿美元，成立中国市场投资小组专注于内地项目。用电盈CFO艾维朗的话，即“引入网通作为股东，将会大规模加快内地策略。”其CEO苏泽光则把投资领域定义于“固网、宽带及无线网络”。

　　这些具体措施的背后，是相应的人事安排。并购成功后，网通作为长期盟友将委派三名董事出任电盈董事会、董事会辖下各委员会，参与制订电盈的发展策略；根据协议，其中一位将担任副主席。在电盈的中国市场投资小组的4名成员中，网通将占据2席。