3月28日公布2004年度财报的慧聪国际仍面临诸多变数。

　　作为一个从传统资讯业务起家且正向IT业务转型的发展中企业，慧聪国际新增的B2B业务以及搜索业务远未成为其收入的主要支柱。

　　与此同时，百度、Google、雅虎、MSN等搜索巨人紧锣密鼓地推出桌面搜索工具，也对先行一步的慧聪旗下桌面搜索产品“网络猪”形成迫压之势。

　　资本熊途

　　据慧聪国际2004年财报，该公司全年收入4.6亿元，利润则为5856万元，同比略有增长，但考虑到同期销售成本增长达7200万元，而员工数量更增至4002名，该公司人均创造利润仅1万余元，比之去年并无起色。加上慧聪收入中80%以上来源于传统的黄页和商情业务，致使该股市盈率仅维持在17倍左右，低于创业板多数科技股的平均市盈率。

　　在慧聪多种业务收入中，行业门户网站、工商目录及行业黄页业务占大头，收入为1.79亿元，占集团总营收的38.7%，其次为电视广告业务，包括搜索引擎及网站建设服务在内的直接网上商务信息服务收入在总营业额中的比重不足18%。

　　2004年慧聪着力发展包括买卖通业务在内的网上商务信息服务，但蹊跷的是，慧聪2004年度财报中并未单列该项收入，而仅有大而化之的“搜索引擎及网站建设服务”一项。

　　据了解，慧聪在买卖通领域的销售队伍超过200人，整个销售队伍则达2500人，人数之多远远超过国内任何电子商务公司。但万国证券一位分析师认为，销售队伍的过于庞大亦有其弊，就是人员成本居高不下，这进一步拖累了慧聪的业绩数字。此前亦有多家媒体报道，因为业绩欠佳，慧聪停发了某些职能部门2月份的奖金，包括近日对员工“三险一金”进行了削减等。

　　B2B歧路

　　慧聪2004年以来主营的B2B业务，亦面临重重变数。

　　为收集、核对及增添买卖通发放的商务信息，慧聪集团在去年成立了由近200名员工组成的买家部，专责为潜在买家提供平台，并尝试介入SMS业务，以便向客户传送商业信息,但慧聪在年报中承认，该目标迄今未取得实际进展。

　　由腾讯为慧聪提供技术支持的“买卖通”略好一些。据悉，慧聪为推广“买卖通”，平均每天参加2个展会，全年市场宣传费用接近2000万元，不过，由于该业务的收入数字在慧聪年报中没有反应，关于买卖通的真实用户数以及真实收入数字也就不得其详。