上世纪90年代末的网络盛衰只是一场真正繁荣态势的前奏，而这场繁荣态势眼下正在形成———

FT专栏作者理查德。沃特斯（Richard Waters）

网络泡沫破灭5年后，硅谷再度认真思考这样一个问题：新一批的互联网企业是否前途无量？

在里德。霍夫曼等企业家看来，上世纪90年代末的网络盛衰只是一场真正繁荣态势的前奏，而这场繁荣态势眼下正在形成。

就像许多在第一次网络狂潮期间赚到数百万美元的人一样，霍夫曼先生已将其中大部分资金用于开发一批新的网络公司，参与到社交网络和博客等新的互联网时尚领域。

尽管新一轮网络风潮正在兴起，但对互联网行业和所有科技公司而言，上次网络公司所引发的股市泡沫已为它们笼罩了长长的阴影。5年前的这一周，网络股引发的股市泡沫膨胀到了极致。

在这5年间，纳斯达克巅峰时期市场十大最有价值的上市公司已丧失1.5万亿美元市值，即跌去了65%.同时，虽然科技支出已多少有些复苏，但由于科技行业领军企业增长放缓，因此无法再支撑这种奇高的估价。

然而，尽管当今的科技巨头企业已经成熟，但这并没有蒙住硅谷企业家和风险资本家们的眼睛。他们注意到Google股价成功上扬所发出的信息：财富又在网上产生了。First Hand Funds的首席执行官凯文。兰蒂斯说道：“当科技业复苏时，人们会关注上一代成长性股票，因为他们不知道谁将成为下一代成长型股票。”

新一代网络公司正在兴起，这部分要归功于上世纪90年代末一些失败的投资。在纳斯达克泡沫处于顶峰时，世通的市值达1330亿美元，尽管公司最终以申请破产收场，但它和其他公司创建的高速通信网络帮助孕育了Google等企业。

虽然电子商务和广告支持的在线内容仍是最大的市场，但有关硅谷中很多人所称“互联网2.0”的谈论已集中在一系列新的网络活动上：博客、搜索、商业数字音乐服务以及互联网电话。凭借一种强大的新商业模式，搜索等一些网络活动已经兴盛起来。至于博客等其他网络活动，它们虽已迅速成为主流在线活动，但基本上仍在寻找可以凭借的商业基础。

但对乐观主义者来说，该领域的潜力再次显得非常巨大。运行免费互联网电话服务Skype所需的软件已被下载了8000万次。尤尔韦特松先生说，这类数字暗示出语音IP（VoIP）可能会改变通信方式。

这类公司中有很多仍是私人企业，它们的商业模式也还处于萌芽状态。有朝一日当它们成为上市公司时，它们是否会和以往那些公司一样，令投资者产生过度的期望呢？

科伯恩先生表示，部分问题在于，快速增长的公司很容易要么被低估，要么被高估。